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O ModalMais segue sua jornada até a B3 (B3SA3), entrando na disputa contra XP e o Inter e surfando o boom de novos investimentos pessoas físicas. Considerando o preço médio da faixa indicativa do IPO, a empresa chega ao mercado com um valuation de R$ 6,7 bilhões.
Dessa forma, é comum que os investidores analisem a oferta e comparam com o valuation da XP. Hoje, a companhia de Benchimol negocia a 45x lucro estimado para 2021. Assim sendo, o ModalMais negocia com 30% de desconto ao múltiplo, com um P/L de 30x no piso da faixa. Nesse meio, a oferta levantaria cerca de R$ 1,7 bilhão, sendo R$ 1,1 bi para o caixa e R$ 600 mi dando saída aos sócios.
O ModalMais possui 80 sócios – todos eles executivos da empresa – e eles compraram suas participações no banco a prazo. Portanto, a oferta secundária permitirá que vários deles se desalavanquem.
Sobre o ModalMais
Os números os quais o banco mostrou são de dezembro. Com 1,2 milhão de clientes, com a base crescendo a uma taxa média anual de 84% entre 2018 e 2020, possui mais de R$ 18 bilhões em ativos sob custódia. Recentemente, o banco comprou a Eleven Financial.
De acordo com os dados do ModalMais, grande parte de sua receita vem da plataforma de investimentos. Além disso, o restante vem de operações de mercado de capitais (em suma, estruturação de operações de dívida) e também da mesa de derivativos e de câmbio que atende pessoas jurídicas.
Vale destacar que o Credit Suisse detém 20% do ModalMais e ainda uma opção para mais 15%. Dessa forma, tal opção será exercida no IPO, contra os sócios. Após o IPO, ficando com um free float de no mínimo 25%, o Credit Suisse terá 15% da companhia.
Por fim, o roadshow começa hoje e a precificação da oferta está marcada para o dia 28 de abril.
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