BB Seguridade (BBSE3) perde força e BBA rebaixa ação; setor acende alerta no 1T26

• Queda em seguros agrícolas e crédito pressiona resultados
• BB Seguridade (BBSE3) é rebaixada para venda pelo Itaú BBA
• Setor de seguros deve ter início de ano mais fraco

O Itaú BBA rebaixou a recomendação de BB Seguridade (BBSE3) e revisou sua visão para Caixa Seguridade (CXSE3), sinalizando um início de 2026 mais fraco para o setor. O banco aponta deterioração operacional e menor crescimento como principais riscos no curto prazo.

Além disso, o mercado reagiu rapidamente. Por volta das 10h05, BBSE3 caía 2,32%, a R$ 34,90, enquanto CXSE3 recuava 2,38%, a R$ 19,29, refletindo o tom mais cauteloso dos analistas.

Setor perde tração no curto prazo

O Itaú BBA rebaixou BB Seguridade (BBSE3) para underperform, com preço-alvo reduzido de R$ 35 para R$ 32. Ao mesmo tempo, elevou o preço-alvo de Caixa Seguridade (CXSE3) para R$ 18, mas manteve recomendação neutra.

Além disso, o banco projeta um início de ano mais fraco para o setor de seguros. O principal impacto vem da desaceleração operacional, enquanto a previdência segue mais resiliente.

Nesse contexto, o cenário reflete pressões macroeconômicas e menor dinamismo em linhas relevantes, o que limita o potencial de valorização no curto prazo.

BB Seguridade preocupa mais que pares

A análise destaca que BB Seguridade (BBSE3) enfrenta desafios mais intensos. O banco projeta queda de 1,5% nos prêmios emitidos em 2026, para cerca de R$ 16 bilhões.

Além disso, seguros agrícolas recuaram 29% no início do ano, enquanto o seguro de vida crédito caiu 7%, pressionado por juros elevados e menor demanda.

Com isso, o Itaú BBA estima queda de 6% no lucro em 2026, com recuperação limitada em 2027. Apesar de um dividend yield próximo de 11%, o banco avalia que o retorno não compensa a fraqueza operacional prolongada.