ISA Energia (ISAE4) dispara após UBS BB elevar recomendação e preço-alvo

• ISA Energia (ISAE4) tem recomendação elevada e preço-alvo sobe para R$ 35,00
• Disputa com Sefaz pode destravar até R$ 2,4 bilhões em valor
• Novos projetos somam R$ 10,9 bilhões em investimentos e reforçam crescimento

A ISA Energia (ISAE3; ISAE4) teve recomendação elevada pelo UBS BB de venda para neutro, com novo preço-alvo de R$ 35,00 para as ações preferenciais. Após o relatório, ISAE4 subiu mais de 3% no pregão.

Além disso, o banco destacou que o valuation atual já reflete boa parte dos fundamentos da companhia, mas vê gatilhos relevantes que podem destravar valor no médio prazo.

Disputa bilionária é principal gatilho

A ISA Energia (ISAE4) tem como principal catalisador a possível resolução da disputa com a Sefaz de São Paulo, que se arrasta há décadas.

Atualmente, a empresa desembolsa cerca de R$ 200 milhões por ano relacionados ao tema. No balanço, o valor envolvido soma R$ 3,3 bilhões, sem considerar juros acumulados.

Segundo o UBS BB, um acordo com desconto de 50% poderia gerar impacto positivo de R$ 2,4 bilhões, adicionando cerca de R$ 3,60 por ação.

Projetos e investimentos sustentam tese

Além da disputa, o banco destaca o potencial de crescimento com novos projetos. A empresa desenvolve quatro concessões que somam R$ 929 milhões em RAP e exigem cerca de R$ 10,9 bilhões em investimentos.

Além disso, outro ponto relevante é a possibilidade de investimentos em melhorias na base atual, com retorno regulatório de 12,11%, sem necessidade de disputar leilões.

Por outro lado, riscos permanecem no radar, incluindo a possível venda de participação relevante por um acionista, o que pode pressionar os papéis no curto prazo.