Klabin (KLBN11) segue atrativa com valuation descontado, diz Morgan Stanley

• Morgan mantém compra para KLBN11
• Valuation segue abaixo da média histórica
• Projetos e eficiência reduzem impacto do ciclo negativo

O Morgan Stanley manteve recomendação overweight para a Klabin (KLBN11), apoiado em valuation descontado frente à média histórica.

Segundo o banco, as ações negociam a 6,7 vezes o EBITDA projetado para 2026, abaixo da média de cinco anos.

Valuation e upside

O banco estima potencial de valorização de 19% até o fim de 2026, com preço-alvo de R$ 23 por unit.

Além disso, a Klabin se beneficia de uma base de ativos diversificada e geração de caixa consistente.

Nesse contexto, o Morgan vê espaço para reprecificação gradual dos papéis.

Projetos sustentam resultados

O banco destaca o avanço dos projetos PM27 e PM28 como vetores de eficiência operacional.

Ao mesmo tempo, iniciativas de redução de custos e diversificação de produtos ganham relevância.

Assim, a companhia tende a mitigar parte dos impactos de preços mais baixos da celulose em 2026.

Ambiente ainda desafiador

O Morgan espera preços pressionados da celulose diante do excesso de oferta global.

Além disso, a expansão de capacidade na China limita a recuperação da demanda internacional.

Ainda assim, a Klabin aparece como uma das melhor posicionadas no setor.