MELI34 cai forte após balanço, mas BBA ainda vê quase 50% de alta

• BDR do Mercado Livre (MELI34) cai mais de 11% após balanço
• BBA reduz projeções, mas mantém recomendação de compra
• Investimentos em logística pressionam margens no curto prazo

Os BDRs do Mercado Livre (MELI34) despencaram após o resultado do 4º trimestre de 2025. Um dia depois da divulgação, os papéis chegaram a cair 11,6%, enquanto as ações no exterior recuaram mais de 8%.

Mesmo assim, o Itaú BBA manteve recomendação de compra. O banco afirma que a pressão atual nas margens não compromete a tese de crescimento da companhia no longo prazo.

O que incomodou o mercado

O banco revisou o preço-alvo para US$ 2.600 até 2026, abaixo dos US$ 2.850 anteriores. Ainda assim, o valor implica potencial de valorização próximo de 47%.

A revisão ocorreu após corte de cerca de 4% nas estimativas de lucro para 2026 e 2027. O motivo principal foi o aumento de custos logísticos, marketing e menor rentabilidade nas vendas próprias.

Além disso, a empresa registrou perdas contábeis e baixas de investimentos de cerca de US$ 22 milhões, o que pressionou ainda mais o resultado trimestral.

Por que o banco continua otimista

Segundo os analistas, a companhia está sacrificando margem para ganhar escala. Os investimentos estão concentrados em logística e expansão de centros de distribuição na América Latina.

Ao mesmo tempo, o volume de mercadorias negociadas (GMV) segue em crescimento no Brasil e no México, sustentando a participação de mercado.

Portanto, a estratégia é clara: reduzir lucro no curto prazo para aumentar domínio do comércio eletrônico e da fintech no longo prazo.