Mercado Livre (MELI34) perde recomendação de compra após balanço e Citi acende alerta sobre lucros

• Mercado Livre (MELI34) perdeu recomendação de compra no Citi.
• Banco cortou projeções de lucro em até 22% até 2028.
• Pressão nas margens e ciclo pesado de investimentos preocupam mercado.

O Citi rebaixou a recomendação das ações do Mercado Livre (MELI34) de compra para neutra após o balanço do primeiro trimestre de 2026 decepcionar parte do mercado.

Além disso, o banco reduziu o preço-alvo dos papéis de US$ 2.200 para US$ 1.950, citando menor visibilidade sobre a lucratividade da companhia nos próximos anos. Segundo os analistas, o crescimento segue forte, mas o atual ciclo de investimentos agressivos passou a pressionar margens e elevar riscos para os investidores.

Citi vê pressão crescente nas margens do Mercado Livre

O banco afirmou que subestimou a intensidade e a duração dos investimentos feitos pelo grupo.

A companhia segue acelerando gastos em logística, crédito e novas verticais de negócios para ampliar participação de mercado. Porém, isso vem reduzindo a rentabilidade no curto prazo.

Agora, o Citi projeta margem Ebit abaixo de 8% entre 2026 e 2027, em meio ao aumento das despesas operacionais e maiores custos financeiros.

O relatório destaca que o próprio Mercado Livre afirmou que o trimestre refletiu uma decisão estratégica de priorizar crescimento acima da rentabilidade.

Mercado Pago e crédito elevam preocupações

Outro ponto que chamou atenção foi o avanço da carteira de crédito do Mercado Pago.

Embora isso impulsione receitas, também aumenta o risco de inadimplência e as necessidades de provisões.

Diante desse cenário, o Citi reduziu em até 22% suas estimativas de lucro líquido entre 2026 e 2028.

No e-commerce, o banco elevou a projeção de crescimento no Brasil, mas segue cauteloso com México e com o impacto dos custos de frete e da competição mais intensa.

Valuation ainda parece caro para o Citi

Mesmo após a queda recente, o Citi avalia que as ações ainda negociam em patamar elevado diante das incertezas.

Hoje, o Mercado Livre (MELI34) negocia acima de 30 vezes lucro projetado para 2027, nível considerado arriscado pelo banco.

Os analistas também alertam que novas revisões negativas de lucro pelo mercado ainda podem acontecer nos próximos meses.