Sabesp (SBSP3) tem “ativo escondido” bilionário e pode ganhar nova alavanca de crescimento, diz Itaú BBA

• Itaú BBA elevou o preço-alvo de SBSP3 para R$ 34
• Banco vê um “ativo escondido” ligado à futura geração de caixa
• Universaliza 2 pode criar até R$ 13 bilhões em valor adicional

A Sabesp (SBSP3) recebeu uma revisão positiva do Itaú BBA, que elevou o preço-alvo da ação de R$ 30,90 para R$ 34,00 e manteve a recomendação de compra. Para o banco, o mercado está focado excessivamente no ciclo de investimentos da companhia e ignorando uma importante fonte futura de geração de valor.

Segundo os analistas, a companhia possui um potencial de caixa ainda não refletido nas cotações atuais, o que pode transformar a Sabesp em uma das principais consolidadoras do setor de saneamento nos próximos anos.

Itaú vê valor além dos investimentos

O Itaú BBA argumenta que o mercado tem concentrado atenção nos elevados investimentos necessários para a universalização do saneamento até 2033.

Porém, o banco avalia que o verdadeiro diferencial está no capital que esses ativos regulados deverão gerar quando atingirem maturidade. Na prática, a Sabesp passaria de uma fase defensiva, focada em investir, para uma etapa de geração de caixa e expansão estratégica.

Essa flexibilidade financeira, segundo o relatório, ainda não está devidamente precificada pelos investidores.

Universaliza 2 pode destravar bilhões

Entre os principais gatilhos está o programa Universaliza 2, que pode movimentar cerca de R$ 50 bilhões em investimentos e gerar até R$ 13 bilhões em valor adicional para a companhia.

Além disso, o Itaú BBA acredita que a Sabesp está bem posicionada para participar de novos leilões de saneamento no Brasil, aproveitando sua escala operacional, balanço robusto e experiência na maior concessão do estado de São Paulo.