- SAPR4 e SAPR11 caem após proposta sobre R$ 3,94 bilhões.
- Agepar quer destinar recursos integralmente aos usuários.
- Morgan vê impacto negativo e mantém recomendação neutra.
A Sanepar (SAPR4; SAPR11) entrou no radar negativo após a Agepar propor que os R$ 3,94 bilhões de precatório sejam destinados integralmente aos usuários. A medida derrubou os papéis, que chegaram a cair cerca de 6% no pregão.
Além disso, a proposta altera a lógica anterior, que previa compartilhamento dos ganhos com a companhia, reduzindo o potencial de retorno e geração de caixa.
Proposta muda jogo para a Sanepar
A agência sugeriu direcionar os recursos para redução tarifária e investimentos não onerosos, além de amortização da base regulatória.
Com isso, a Sanepar (SAPR4; SAPR11) perde espaço para capturar valor desse montante, o que impacta diretamente as expectativas do mercado.
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Dessa forma, a mudança aumenta a percepção de risco regulatório sobre o papel.
Bancos já veem impacto negativo
O Morgan Stanley já projetava reação negativa e estima queda de cerca de 7,3% no preço-alvo caso a proposta avance.
O banco mantém recomendação neutra (equalweight), com preço-alvo de R$ 48 para SAPR11, refletindo o novo cenário.
Além disso, a Agepar abriu consulta pública entre 27 de março e 28 de abril, com audiência marcada para 29 de abril, o que mantém o tema no radar.
Graduado pela UFOP; Atua como redator realizando a cobertura sobre política, economia, empresas e investimentos.
