Wall Street em 2025 escancara extremos: veja ações que dispararam e papéis que afundaram no ano

• 2025 teve forte concentração de ganhos em poucas ações de tecnologia e IA.
• Juros altos tornaram o mercado mais seletivo, focado em lucro e caixa.
• As maiores quedas ficaram espalhadas por diversos setores.

O mercado de ações dos EUA em 2025 pode ser resumido em uma palavra: concentração. Enquanto um grupo restrito de empresas multiplicou de valor, mais da metade das ações ficou no zero a zero ou acumulou perdas, mesmo com a economia americana em crescimento.

Assim, embora alguns papéis tenham registrado altas históricas, boa parte perdeu para a inflação. Em casos mais extremos, investidores viram quase metade do valor das ações evaporar ao longo do ano.

Tecnologia puxa rali em ano de juros altos

Mesmo com juros elevados, a economia dos EUA manteve ritmo de crescimento. Segundo a Franklin Templeton, o consumo resiliente e o investimento das empresas sustentaram o mercado, sobretudo em tecnologia.

Nesse contexto, os gastos com inteligência artificial concentraram ganhos em poucas companhias. Como destacou Artur Wichmann, CIO da XP, a IA não representa um movimento pontual, mas sim um ciclo de investimento de longo prazo.

Por isso, apenas empresas ligadas à infraestrutura desse ciclo capturaram a maior parte do rali.

As 10 ações que mais subiram em 2025

O ranking mostra forte domínio de empresas de chips, armazenamento de dados e software de IA. Além disso, eventos corporativos específicos também impulsionaram alguns papéis.

• Sandisk (SNDK): +594%
• Western Digital (WDC): +302%
• Micron Technology (MU): +238%
• Seagate Technology (STX): +231%
• Robinhood Markets (HOOD): +217%
• Newmont (NEM): +184%
• Warner Bros. Discovery (WBD): +172%
• Palantir Technologies (PLTR): +149%
• Lam Research (LRCX): +146%
• Comfort Systems USA (FIX): +127%

Nesse grupo, o chamado trade de IA foi decisivo. No caso da Sandisk, por exemplo, o spin-off da Western Digital e a entrada no S&P 500 reforçaram o movimento comprador.

As 10 ações que mais caíram em 2025

Por outro lado, as maiores quedas ficaram bem mais dispersas, atingindo setores como saúde, varejo, serviços financeiros e imobiliário.

• The Trade Desk (TTD): -67%
• Fiserv (FISV): -57%
• Alexandria Real Estate (ARE): -50%
• Deckers Brands (DECK): -49%
• Gartner (IT): -47%
• Lululemon Athletica (LULU): -45%
• Molina Healthcare (MOH): -43%
• Dow Inc. (DOW): -41%
• LyondellBasell (LYB): -41%
• Charter Communications (CHTR): -39%

Segundo a Morningstar, em um ambiente de juros altos, os investidores passaram a penalizar empresas que não entregaram crescimento real, priorizando lucros e geração de caixa.

Por que a diferença foi tão grande

Os rankings deixam claro que 2025 não foi um ano de alta generalizada. De acordo com a Charles Schwab, o mercado entrou em uma fase de maior dispersão, na qual poucos papéis concentram grande parte dos ganhos.

Além disso, a Franklin Templeton aponta que o custo do dinheiro mais alto tornou o mercado mais seletivo. Assim, empresas com crescimento claro se destacaram, enquanto aquelas dependentes de expectativas distantes perderam espaço.

Para 2026, gestores esperam continuidade do protagonismo tecnológico. No entanto, como alerta André Rosenblit, da Nest Asset Management, apenas companhias com fluxo de caixa real devem sobreviver ao próximo ciclo.