Azul4, Azul53 e azul54: entenda o que está acontecendo com as ações da Azul

• AZUL54 acabou após conversão total das preferenciais em ordinárias
• Medida atende exigências do Chapter 11 e facilita entrada de credores
• Explosão no número de ações ampliou a diluição dos acionistas

A Azul (AZUL53) encerrou de forma definitiva as ações preferenciais AZUL4/AZUL54 após obter aprovação em assembleias. A companhia converteu 100% das PN em ações ordinárias, movimento central do processo de recuperação judicial nos EUA (Chapter 11).

Com isso, a aérea passou a ter apenas ações ordinárias em circulação. A decisão simplifica a estrutura de capital, mas também acentua a diluição dos acionistas.

Por que a AZUL54 deixou de existir

A Azul aprovou a conversão de 724,76 bilhões de ações preferenciais em ordinárias. A relação definida foi de 75 ações ON para cada PN, o que levou à extinção total das preferenciais.

Segundo a companhia, manter duas classes de ações dificultava negociações com credores e novos investidores. No Chapter 11, quem entra no capital exige direito a voto, algo que as PN não oferecem.

Além disso, a empresa enfrenta uma longa ausência de dividendos, o que esvaziou a principal vantagem econômica das ações preferenciais. Assim, a manutenção da classe perdeu sentido prático.

Por que houve ainda mais diluição

Após a conversão, o capital social passou a ser representado por 55,08 trilhões de ações ordinárias. Esse salto no número de papéis reduziu o poder relativo de cada acionista.

Para quem já tinha ações ON, a consequência direta foi a diluição do direito de voto. Para os ex-detentores de PN, não houve direito de retirada, já que o valor patrimonial contábil da empresa é negativo.

Na prática, a Azul priorizou a viabilização da reestruturação financeira e a conversão de dívida em capital. O custo foi um aumento expressivo da diluição, agora totalmente concentrada nas ações ordinárias AZUL53.