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A Tupy (TUPY3) é um dos principais nomes do mercado de capitais brasileiro, e portanto não fica de fora dos holofotes dos profissionais do mercado financeiro.
A companhia vem conquistando o gosto dos investidores, mas será que também consegue agradar ao refinado paladar dos analistas?
O que diz esta casa de análises
A fabricante de blocos de motor está no radar dos analistas da Nord Research desde 2013, em seu processo de re-IPO. O principal motivo para os analistas manterem seus dois olhos na companhia? Os multiplos.
Pelas contas da Nord, a Tupy é razoavelmente barata a 5x Ebitda, rentável e tem baixa alavancagem (1,5x dívida líquida/Ebitda).
No entanto, os analistas apontam que se quiser se manter competitiva, a companhia vai precisar se reinventar em breve.
O carro chefe atualmente da empresa são os blocos de motores. Além do setor automotivo, infraestrutura e agricultura são 96% da receita total da companhia.
O foco de mercado sempre foi interessante, mas com a transformação dos carros elétricos acelerando no retrovisor, a companhia pode ter problemas.
Considerando o mercado internacional, a Tupy melhorou ainda mais suas margens. Uma receita extremamente dolarizada por seus clientes ao redor do mundo, e com a maior parte do endividamento em reais, a empresa encontrou um ponto de equilíbrio ideal para a sua geração de caixa.
Pandemia em foco
Além disso, a empresa sentiu na pele o dilema dos semi-condutores e a crise da cadeia de suprimentos na pandemia. Com a falta de peças essenciais para a montagem automotiva, a companhia se viu forçada a pisar no freio. Os resultados caíram -50% na pandemia, as ações seguiram.
Sem expectativa?
A companhia seguiu em um oceano azul por muito tempo, mas segundo os analistas adotou uma abordagem preocupante.
Afinal, a empresa estava adotando uma política de aquisições e investimentos, aumentando sua produção, e potencializando seu crescimento. No entanto, recentemente a empresa parece ter mudado a estratégia, e adotado um caminho mais tradicional, focando na distribuição de dividendos.
Os dividendos são excelentes na visão da Nord, mas a falta de investimentos a longo prazo devem criar um limite de crescimento para empresa, e por consequência para as suas ações.
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