Vale (VALE3) rali divide analistas: ainda dá para subir ou é hora de cautela?

• Vale (VALE3) sobe mais de 24% e divide analistas
• Itaú BBA vê espaço para alta com fluxo e melhora operacional
• Genial aponta valuation justo e recomenda cautela

As ações da Vale (VALE3) acumulam alta superior a 24% no ano, o que reacendeu o debate no mercado sobre a continuidade do movimento. Após o rali, analistas passaram a divergir entre otimismo com fluxo e operação e cautela com valuation.

Na última terça-feira (2), os papéis avançaram 4,92%, a R$ 88,99, impulsionados pela revisão positiva de casas mais construtivas.

Itaú BBA mantém visão positiva

O Itaú BBA reiterou recomendação de compra e elevou o preço-alvo das ADRs para US$ 19, ante US$ 14. O banco vê a Vale como beneficiária da desvalorização cambial, da busca por ativos reais e da entrada de capital estrangeiro.

Além disso, o BBA elevou o Ebitda estimado para 2026 para US$ 18 bilhões, alta de 7%, puxada por preços mais altos dos metais básicos. Para 2027, a projeção subiu para US$ 18,6 bilhões.

Nesse cenário, a expectativa é de aceleração da desalavancagem e espaço para dividendos extraordinários nos próximos anos.

Genial adota postura mais cautelosa

A Genial Investimentos manteve recomendação neutra e preço-alvo de R$ 90, avaliando que o rali recente eliminou o desconto anterior da ação. Segundo a casa, o movimento de equity catch up já se encerrou.

O FCF yield projetado para 2026 caiu para 9%, ante 14% antes, enquanto o EV/Ebitda subiu para 5,3x, acima da média histórica. Além disso, o dividend yield esperado recuou para 8%.

Para a Genial, esses fatores limitam novos ganhos no curto prazo, apesar do bom momento operacional.

Mercado segue dividido

Além do valuation, a Genial cita ruídos ambientais recentes em Minas Gerais como risco marginal adicional, ainda que sem impacto estrutural. Os episódios não envolveram barragens nem rejeitos.

Segundo a LSEG, o mercado segue dividido: 9 analistas recomendam compra e 6 mantêm posição neutra. O preço-alvo médio é de R$ 78,10, abaixo da cotação atual.

Assim, a ação entra em um ponto de decisão entre fluxo e fundamentos.