XP escolhe favoritas em utilities: veja quem pode surpreender no 4T25

• Energisa e AXIA3 aparecem entre os destaques do trimestre
• Curtailment pressiona empresas renováveis
• Sabesp e Orizon devem manter desempenho estável

Com a temporada de balanços do quarto trimestre avançando, a XP Investimentos indicou quais empresas do setor de utilidades públicas devem se destacar. A análise considera previsibilidade de caixa, custos e desempenho operacional.

Entre os nomes mais promissores aparecem Energisa (ENGI11) e Auren/Axia (AXIA3), enquanto outras companhias devem apresentar números mais equilibrados.

Onde a corretora vê resultados melhores

Nas distribuidoras, a XP espera volumes consistentes e custos controlados. Por isso, a Energisa (ENGI11) surge como principal destaque do período.

Além disso, a Equatorial (EQTL3) deve reportar desempenho saudável, sustentado por demanda estável já indicada em dados operacionais.

Já entre as geradoras, o cenário é mais desafiador. Mesmo assim, a AXIA3 pode surpreender positivamente por gestão de portfólio e exposição favorável.

Quem pode enfrentar dificuldades

O relatório aponta pressão nas renováveis devido ao curtailment e custos de modulação. Esse fator tende a reduzir margens no trimestre.

Na transmissão, a Taesa (TAEE11) deve entregar estabilidade, enquanto Alupar (ALUP11) pode ter números mais fracos por maior exposição à geração.

No saneamento, a Sabesp (SBSP3) deve manter crescimento moderado, enquanto Sanepar (SAPR11) pode sofrer com volumes menores. Já a Orizon (ORVR3) tende a apresentar resultados sólidos.