Gerdau (GGBR4) perde recomendação de compra após disparada e ações reagem

• Itaú BBA rebaixa Gerdau (GGBR4) para neutra
• Alta de 30% reduziu espaço para valorização
• Brasil pressiona margens, enquanto EUA sustentam resultados

O Itaú BBA rebaixou a recomendação da Gerdau (GGBR4) de compra para neutra após a forte valorização recente dos papéis. Nos últimos seis meses, a ação acumulou cerca de 30% de alta, já considerando dividendos.

Após o relatório, o mercado reagiu rapidamente e os papéis passaram a cair no pregão, refletindo a visão mais cautelosa dos analistas.

Alta já foi precificada

Segundo o banco, o potencial de valorização ficou mais limitado depois do rali. O fluxo de caixa livre esperado continua positivo, porém não é suficiente para justificar uma recomendação otimista.

Além disso, o cenário para margens no Brasil se tornou mais desafiador, com ambiente competitivo e pressão macroeconômica.

Assim, a tese não foi descartada, mas deixou de ser oportunidade imediata de ganho.

Onde ainda existe valor

A operação na América do Norte segue como principal motor dos resultados da GGBR4, com spreads metálicos e rentabilidade mais saudável no curto prazo.

Por outro lado, o segundo semestre de 2026 pode trazer pressões adicionais de custos e incertezas regulatórias ligadas ao acordo comercial USMCA.

O banco ainda aponta possíveis gatilhos futuros, como uma listagem nos Estados Unidos e eventual venda de ativos florestais, que poderiam levantar até R$ 1,5 bilhão.