AALR3: Comprar ou Vender Ações Alliar?

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A Alliar é a segunda maior empresa de diagnósticos por imagem a nível nacional, está presente em diversos estados, e ganha destaque a cada resultado. Esta é a aposta de grandes investidores, mas as ações AALR3 ainda não se recuperaram da pior fase de 2020, e despencaram de R$ 21,02 para os atuais R$ 8,85. 

Este artigo visa elucidar sobre a promessa do segmento de saúde, bem como destacar pontos fortes e fracos e o que os especialistas indicam. Confira!

“A missão do Alliar é unir tecnologia a empreendedorismo e inovação para levar excelência médica em diagnósticos de saúde para todas as regiões do Brasil.”

De acordo com o site de Relação com os Investidores da companhia

Sobre a empresa

Listada em bolsa desde de 2016, a empresa de diagnósticos por imagem está listada no Novo Mercado, mais completo segmento de governança corporativa da B3.

Sua criação se deu no ano de 2010, a partir da fusão entre quatro grandes empresas. Ou seja, a companhia já nasceu colhendo sinergias altas, com maquinário, clientela e gestão consolidadas. Nesse sentido, a empresa segue rumo ao crescimento, promovendo aquisições e espalhando suas atividades na extensão do território nacional. De acordo com o RI da própria Alliar, seu plano de expansão, baseado no modelo hub and spoke, prioriza regiões de maior potencial de crescimento e empresas já reconhecidas em suas áreas. 

Dessa forma, a Alliar está posicionada em completude no território nacional, visto que está presente em 42 cidades de 10 Estados, através de suas marcas:

• AXIAL 
• CARTÃO ALIANÇA
• CDB
• CEDIMAGEM
• CLÍNICA SABEDOTTI
• CLÍNICA SÃO JUDAS TADEU
• CSD
• DELFIN
• DI IMAGEM
• IDR
• MULTILAB
• MULTISCAN
• NUCLEAR
• PLANI
• REDE BRASILEIRA DE DIAGNÓSTICOS

Ademais, a gigante nacional conta cum uma vasta equipe, com mais de 5.000 colaboradores e cerca de 900 médicos.  Nesse sentido, possui ainda a estrutura de um parque tecnológico com mais de 120 equipamentos de ressonância magnética, cerca de 50 tomógrafos, além de 350 ultrassons. Cabe ainda destacar o modelo de negócios muito bem estruturado, e a tendência de crescimento e adaptação ao digital.

Vantagens competitivas

A companhia afirma possuir um Corpo médico de alta qualidade, possuindo, dentre eles, sócios com participação ativa nas operações e decisões. Outro ponto destacável é o Modelo de negócios “rentável e com elevada geração de caixa”, segundo a própria. Há ainda a Capilaridade nacional, um time de gestão diversificado e a otimização de processos e inovação.

Um ponto a ser frisado também é o envelhecimento da população, que leva a maiores gastos e demanda pelo segmento de atuação em que está inserida. Acontece que neste movimento, o nicho de diagnósticos se beneficia, visto que a população idosa tende a gastar muito na área.

Resultados recentes da Alliar

Recentemente a empresa de diagnóstico médico reportou ao mercado o resultado de suas atividades no 4T20. O período trouxe bons números, e a rede desfrutou de altas recordes em segmentos como Análises Clínicas, faturamento e no IDR. 

Sendo assim, houve a maior receita trimestral da história da Alliar, com faturamento de R$ 315 milhões, um importante crescimento orgânico de 11.5%. Já o EBITDA Ajustado, que mede a geração de caixa, somou R$ 75.5 milhões, e avançou 11,5% na comparação com o 4T19.

Além disso, Lucro Líquido ficou em R$ 12.7 milhões. Na mesma comparação, o avanço foi de relevantes 71.2%. 

Enquanto isso, a Receita Líquida finalizou dezembro com R$ 292.7 milhões. Nesse sentido, seu desempenho anualizado está 11.8% acima do 4T19. Vale destacar que na relação acumulada, comparando 2020 a 2019, o ano passado decresceu em 13.4% frente ao ano anterior, o que era esperado.

Houve ainda um recorde de faturamento no Marketplace, o que reafirma a integração entre online e presencial da companhia, o que está claro em seu modelo de negócios.

Vale a pena investir nas ações da Alliar?

Certamente, 2020 não foi um ano simples para qualquer empresa ou setor. Ou seja, algo relevante para a sobrevivência e avanços das empresas foi a adaptabilidade e boa gestão, o que a Alliar mostrou ter de sobra! Em seu mais recente resultado, o qual foi citado acima, a dona das ações AALR3 apresentou uma taxa de crescimento histórico acima do nível comum às companhias abertas do setor nacional.

Em 2019 o grande investidor brasileiro, Luiz Barsi, fez investimentos na Alliar, e disse avaliar a companhia como dona de ações que valeriam a pena, como uma smallcap promissora. Este movimento fez com que a companhia, até então listada há apenas três anos, entrasse para a lista de queridinhas de muitos investidores.

Entretanto, nem só de expectativas de mercado vive uma empresa sólida e resiliente. Ao longo dos anos de listagem, a Alliar viu suas ações avançarem, mas certa com volatilidade, o que ficou evidenciado ano passado. Sendo assim, no início de 2020 houve um lapso de queda pela pandemia, em que a instituição sucumbiu, e da onde ainda não saiu. Observe o desempenho dos últimos cinco anos:

Surge então o questionamento: é uma oportunidade de compra? 

De acordo com os especialistas do Banco Safra, os indicadores da empresa estão em melhora significativa, dado o resultado mais recente. O que, aliado ao crescimento dos negócios da companhia, bem como ao avanço da receita, deixa a sensação de evolução adiante.

Os analistas Ricardo Boiati e Rafael Une, que assinaram o relatório, destacaram as novas parcerias com a educacional Afya e o marketplace do Cartão Aliança. O que leva a Alliar a bons frutos a longo prazo.

Por fim, o Banco Safra promoveu a manutenção de recomendação outperform, que reflete a expectativa de desempenho acima da média para a ALLR3. O ponto destacável é o potencial de crescimento, e o valuation positivos. O preço-alvo é de R$ 20 por unidade, o que reflete boa capacidade de upside.

Este artigo não figura recomendações de compra ou venda, e existe com a finalidade de auxiliar no processo de aprendizado dos leitores.

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