Follow @oguiainvestidor
Continua após o anúncio
Quem vê o desempenho das ações da Klabin (KLBN11) nesta terça-feira (7) nem imagina que pode estar perdendo uma grande oportunidade de investir em ações verdadeiramente baratas. Apesar das altas de hoje, as ações ainda acumulam forte quedas no último ano.
Mas qual recorte realmente explica o desempenho da empresa e induz o futuro resultado de suas ações?
A Klabin é uma empresa brasileira de papel e celulose fundada em 1899. Ela é a maior produtora de papel ondulado e embalagens de papelão ondulado da América Latina e uma das maiores do mundo. Além disso, a Klabin também atua na produção de papéis tissue, fluff, kraftliner, papéis especiais, celulose e outros. A empresa possui unidades de produção em diversos estados brasileiros e é conhecida por sua preocupação com o meio ambiente e suas práticas sustentáveis.
Em análise, a Nord Research destaca o histórico de resultados dos últimos 5 anos, considerando 2017 e os últimos 12 meses, incluindo o último trimestre de 2021 no resultado, o crescimento médio composto da companhia foi: +18,45% receita líquida, +32,89% no Ebitda e +55% no lucro líquido.
Observamos que cerca de 43% da receita líquida de Klabin é proveniente do mercado externo, o que também contribui bastante para os resultados, dado que o dólar saiu de um patamar de R$ 3 para os R$ 5 atuais.
Para os analistas, a Klabin é um mix de volume, uma vez que a empresa precisa entregar mais volume para vender no mercado com o preço à vista da commodity, o preço spot e, para isso, a companhia precisa elevar a capacidade de produção de suas fábricas; por consequência, a cotação do dólar muitas vezes acaba tendo um impacto mais forte do que o próprio preço da celulose – o câmbio influencia diretamente o Ebitda da companhia.
A Klabin negocia hoje cerca de 6 vezes lucros e 6 vezes Ebitda, abaixo da sua média histórica, também corroborando com os últimos bons resultados com a celulose em pico histórico.
É claro que olhar o P/L é mais complicado por conta de dívidas em dólar e, por isso, oscila bastante. Assim, direcionamos a análise mais para o Ebitda e a geração de caixa.
Além disso, vemos Klabin como uma empresa muito rentável, com histórico de retorno em relação aos seus investimentos, com capital de acionistas e credores hoje na casa de 19%, ROIC médio de 14% nos últimos anos e ROE médio de 66% recentemente, com o crescimento de lucros apesar da volatilidade.
xA ação não faz parte da lista de recomendações da corretora, mas segue sendo um potencial de mercado.
Follow @oguiainvestidor
DICA: Siga o nosso canal do Telegram para receber rapidamente notícias que impactam o mercado.
