Ambev (ABEV3) sobe até 4% após balanço: volumes no Brasil surpreendem e seguram ação

• Volumes no Brasil vieram acima do esperado
• Controle de despesas ajudou a sustentar margens
• Guidance de custos para 2026 segue como ponto de atenção

A Ambev (ABEV3) subiu até 4% nesta quinta-feira (12), após divulgar o resultado do 4T25. O mercado reagiu à surpresa positiva em Cerveja Brasil, que compensou fraquezas em outras regiões.

Às 10h24, o papel avançava 4,06%, a R$ 16,41. Embora o lucro tenha recuado na comparação anual, o controle de despesas e volumes melhores no Brasil sustentaram o movimento.

Brasil segura o resultado

A receita líquida somou R$ 24,8 bilhões, com alta orgânica de 4,8%. Já o EBITDA normalizado atingiu R$ 8,85 bilhões, praticamente em linha com o esperado e acima do consenso.

Além disso, os volumes de Cerveja Brasil caíram 2,6%, porém vieram melhores que as estimativas. Ao mesmo tempo, as despesas com vendas, gerais e administrativas ficaram abaixo do previsto, o que ajudou a preservar margens.

Por outro lado, América do Sul (ex-Brasil) e Canadá seguiram pressionados. Ainda assim, o desempenho doméstico reduziu o impacto negativo no consolidado.

Guidance e valuation dividem opiniões

Para 2026, a companhia projeta alta de 4,5% a 7,5% no custo por hectolitro em Cerveja Brasil. Embora o guidance tenha frustrado parte do mercado, analistas destacam disciplina operacional.

Enquanto alguns bancos mantêm visão neutra, outros avaliam que o papel já negocia a cerca de 16 vezes o lucro projetado para 2026, o que limita novas revisões positivas no curto prazo.

Mesmo assim, a surpresa operacional no trimestre ajudou a sustentar o fluxo comprador e manter o papel entre os destaques do pregão.