Balanço decepciona e Gerdau (GGBR4) cai: problema não foi nos EUA

• Lucro ficou abaixo das estimativas do mercado
• Margem no Brasil caiu para cerca de 7%
• Impairment bilionário pressionou percepção do resultado

As ações da Gerdau (GGBR4) caíram mais de 3% após a divulgação do balanço do quarto trimestre. O lucro ficou em R$ 670 milhões, abaixo das projeções dos analistas.

Embora a empresa tenha mantido crescimento anual, investidores reagiram negativamente. O mercado enxergou sinais de pressão estrutural nas operações.

O que azedou no resultado

O principal problema veio do Brasil. A margem EBITDA doméstica caiu para perto de 7%, o menor nível para um quarto trimestre em cerca de dez anos.

Enquanto isso, a penetração do aço importado chegou a 21%. Além disso, paradas operacionais reduziram eficiência e impediram melhora mais forte da rentabilidade.

A companhia ainda registrou impairment de US$ 2 bilhões em ativos. Esse ajuste contábil refletiu menor expectativa de geração de caixa em um ambiente econômico mais fraco.

Por que os EUA não salvaram a ação

As operações na América do Norte continuaram fortes. A margem ficou perto de 21% e respondeu por grande parte do Ebitda total.

Mesmo assim, o mercado olhou para frente. Investidores temem que a fraqueza no Brasil e na América do Sul neutralize o desempenho positivo externo.

Assim, a reação negativa ocorreu porque o crescimento atual depende mais do exterior, enquanto a recuperação doméstica ainda permanece incerta.