Bolsa dispara, mas a “renda” não mudou: EQI dispara alerta para quem vive de proventos

• Carteira sem mudanças, mesmo com rali, e renda anual perto de 9,5%–9,7%
• Fluxo estrangeiro acima de R$ 20 bi em 2026 e alta do IDIV ainda muito concentrada
• BBDC4, BBSE3 e KLBN11 entram no foco da temporada, com números e riscos bem delimitados

No relatório de 12 de fevereiro de 2026, a EQI Research manteve sem mudanças a composição das carteiras Vivendo de Renda e reforçou que a alta recente da bolsa impacta cada perfil de um jeito — sem “bônus grátis”, e sim com mais risco embutido.

No período da última revisão (13/01 a 11/02), a carteira Conservadora subiu +1,6%, enquanto a Moderada avançou +3,8% e a Arrojada +4,6%. V

Alocação mantida, com “renda” perto de 9,5% ao ano

Ainda assim, a EQI manteve as proporções por perfil: 63% renda fixa / 37% FIIs no conservador; 55% renda fixa / 27% FIIs / 18% ações no moderado; e 39% renda fixa / 36% FIIs / 25% ações no sofisticado.

Na régua de proventos, a renda anual estimada ficou praticamente estável: 9,5% (conservador), 9,6% (moderado) e 9,7% (sofisticado).

Já nas posições, a carteira traz FIIs como VCJR11, BTLG11, HGBS11, MANA11, RBVA11, HGRE11, GARE11 e BODB11, além de ações como PETR4, ITSA4, KLBN11, CPFE3, BBSE3, BBDC4, ALOS3, FLRY3, ALUP11 e AXIA6 (com pesos iguais dentro do bloco de ações).

Rali explicado por fluxo — e concentrado em poucos nomes

No pano de fundo, o relatório destaca um movimento de diversificação global para emergentes, com o Brasil entrando mais por preço e posicionamento do que por mudança estrutural doméstica.

Além disso, o fluxo estrangeiro na bolsa brasileira em 2026 já passa de R$ 20 bilhões, quase 85% de todo o saldo acumulado no ano anterior.

Porém, a alta também ficou concentrada: o IDIV acumula +15% em 2026, mas Petrobras, Vale, TIM, Banco do Brasil, Itaú, Bradesco e Vibra respondem por quase 70% da valorização do índice no ano.

Temporada de resultados no radar: BBDC4, BBSE3 e KLBN11

No recorte de bancos, o texto aponta BBDC4 com melhora na recuperação de rentabilidade, enquanto o ROE já passou de 15%, sem piora relevante na inadimplência, segundo a leitura do relatório.

Na seguradora, a EQI destaca BBSE3 com lucro líquido de R$ 2,3 bilhões e guidance de 2026 em linha com o esperado, embora com atenção ao impacto de juros mais baixos e ao ritmo do agro.

Já em KLBN11, a EQI aponta pressão de curto prazo, receita trimestral de R$ 5,2 bilhões e dividend yield ~5%, com tese preservada no longo prazo, apesar de ambiente operacional ainda desafiador.