De R$ 24 a R$ 6: OranjeBTC (OBTC3) derrete mais de 70% e testa paciência de acionistas

• OBTC3 recuou mais de 70% desde sua estreia, pressionando confiança e liquidez.
• A empresa responde suspendendo compras de BTC e recomprando ações, tentando melhorar métricas por ação.
• Estratégia cripto ainda enfrenta ceticismo, e papel segue volátil com poucos sinais de reversão clara.

As ações OBTC3 despencaram desde a estreia na B3, caindo de cerca de R$ 24 na abertura para perto de R$ 6 atualmente, acumulando queda de mais de 70% no preço de mercado e pressionando a tese da “bitcoin treasury” brasileira.

O desempenho negativo ocorre em um momento de forte volatilidade para criptoativos, com a própria bitcoin (BTC) em terreno fraco, o que amplia a pressão sobre empresas expostas ao mercado cripto.

A combinação de preço da ação em baixa e perspectiva incerta levou a companhia a ajustar sua estratégia de alocação de capital, o que tem sido encarado com ceticismo pelos investidores.

Queda acentuada e resposta corporativa

• O papel OBTC3 tem sido negociado consistentemente em níveis significativamente inferiores ao seu valor teórico patrimonial (mNAV abaixo de 1), sinalizando que o mercado precifica um desconto sobre as reservas de bitcoin da empresa.
• Em resposta, a companhia suspendeu compras de bitcoin e intensificou recompra de ações próprias, aproveitando o desconto percebido, numa tentativa de reduzir o número de papéis em circulação e aumentar satoshis por ação.
• A direção reforça que não há planos de vender seu estoque de BTC, insistindo que a visão de longo prazo ainda é manter e acumular criptoativos mesmo com a volatilidade se mostrando severa.

Desafio de uma tese cripto em terra de Ibovespa

O modelo de negócio da OranjeBTC — focado em gerar exposição indireta à bitcoin por meio de uma ação negociada em bolsa — ainda luta para conquistar confiança mais ampla no mercado tradicional brasileiro.

Analistas destacam que a volatilidade da bitcoin e a falta de histórico de recompensas aos acionistas, como dividendos, tornam o papel OBTC3 especialmente arriscado para perfis mais conservadores.

Os esforços da empresa para educar o mercado sobre criptoeconomia e sua estratégia de longo prazo são reconhecidos pela gestão, mas ainda não se traduzem em recuperação clara de preço.