Eleições aumentam ruído e Safra aponta dividendos como escudo na Bolsa

• IDIV supera o Ibovespa na maioria dos anos eleitorais
• Dividendos reduzem volatilidade e dependência do ciclo econômico
• Safra destaca ITSA4, PETR4 e ALOS3 para 2026

Em anos de eleições, o mercado brasileiro costuma enfrentar maior volatilidade, mas o histórico mostra que estratégias defensivas tendem a se destacar. Segundo análise do Banco Safra, ações com foco em dividendos oferecem melhor equilíbrio entre risco e retorno nesse cenário.

O banco afirma que empresas com fluxo de caixa previsível, menor alavancagem e atuação em setores maduros reduzem a dependência do PIB e da taxa de juros, o que sustenta uma performance mais estável em períodos de incerteza política.

IDIV supera o Ibovespa em anos eleitorais

O Safra analisou o desempenho do Ibovespa, do Índice de Dividendos da B3 (IDIV) e do Small Caps (SMLL) em ciclos eleitorais. Os dados mostram que o IDIV superou o Ibovespa em quatro dos últimos cinco anos de eleições presidenciais.

Na média dos últimos cinco ciclos eleitorais, o IDIV registrou valorização anual de 11,9%, acima do Ibovespa (9,9%) e do SMLL (9,7%). O banco destaca que, após o ano eleitoral, o retorno costuma ser ainda mais favorável.

Segundo o relatório, em cenários voláteis o investidor tende a migrar para ativos de maior previsibilidade, o que explica o desempenho superior das empresas pagadoras de dividendos.

Valuation mais barato e menor risco

Na comparação estrutural, o IDIV negocia a múltiplos mais atrativos do que o Ibovespa. O índice apresenta P/L médio de 8,7x, contra 9,9x do principal índice da Bolsa.

Além disso, o IDIV possui maior rentabilidade sobre o patrimônio (15,3%), menor alavancagem (2,9x) e payout médio mais elevado, em torno de 65,8% dos lucros.

Entre os setores com maior peso no índice estão Serviços Financeiros, Utilidades Básicas, Materiais Básicos e Telecomunicações, segmentos tradicionalmente associados a geração recorrente de caixa.

Safra lista campeãs de dividendos

Dentro de sua cobertura, o Banco Safra destaca ações com alto dividend yield esperado para 2026/27 e endividamento controlado. Entre os nomes citados estão Marcopolo (POMO4), Itaúsa (ITSA4), Caixa Seguridade (CXSE3), Petrobras (PETR4) e Allos (ALOS3).

Ademais, a Carteira Dividendos do Safra registrou retorno de 40,6% em 2025, superando o IDIV (30,68%) e o Ibovespa (33,95%), segundo o banco.

Em suma, para 2026, o Safra reforça Itaúsa (ITSA4) como uma das principais escolhas, citando yield elevado, perfil defensivo e exposição a um setor central na estratégia da instituição.