Gestores nunca estiveram tão pessimistas com a Bolsa brasileira — e isso pode esconder uma grande oportunidade

O sentimento dos investidores em relação à Bolsa brasileira atingiu um dos piores níveis dos últimos anos. Durante a Expert XP 2026, gestores afirmaram que o mercado vive um momento de “pessimismo extremo”, refletido tanto no humor dos investidores quanto nos indicadores de sentimento da própria XP.

Apesar disso, grandes gestores defendem que justamente esse ambiente de desconfiança pode abrir uma das melhores janelas de compra da última década. Com o Ibovespa acumulando queda de cerca de 11% desde a máxima histórica registrada em abril, diversas ações passaram a negociar com múltiplos considerados muito atrativos.

Pessimismo atinge níveis históricos

Segundo Fernando Ferreira, estrategista-chefe da XP, o indicador proprietário de sentimento da corretora aponta “pessimismo extremo” entre investidores, um patamar que, historicamente, costuma coincidir com momentos de virada para a Bolsa.

João Braga, fundador da Encore Asset, afirmou que esta é sua 12ª participação na Expert XP e que só viu um ambiente tão negativo quanto o atual durante a crise de 2015. Para ele, o excesso de pessimismo não reflete necessariamente a qualidade das empresas listadas.

Enquanto isso, o valuation do mercado segue pressionado. O múltiplo preço/lucro médio do Ibovespa caiu de cerca de 11 vezes para apenas 8,4 vezes, reforçando a percepção de que diversas companhias estão sendo negociadas com desconto relevante.

Gestores enxergam oportunidade nas ações

Mesmo diante do cenário desafiador, gestores como Ibiúna, Encore e Guepardo afirmam que várias empresas brasileiras oferecem potencial de retorno bastante superior ao da renda fixa no longo prazo. Entre os setores mais citados aparecem saneamento, varejo, construção civil e academias.

O discurso contrasta com outras pesquisas recentes, que mostram investidores institucionais mais cautelosos por causa das incertezas fiscais, do cenário eleitoral e do ambiente internacional. Levantamentos do Bank of America e de outras instituições apontam aumento da posição defensiva e maior nível de caixa entre gestores.

Ainda assim, parte dos profissionais avalia que justamente o excesso de medo pode criar oportunidades para investidores com horizonte de longo prazo, repetindo movimentos observados em outros ciclos do mercado brasileiro.

Principais pontos:

• Indicador da XP aponta “pessimismo extremo” com a Bolsa brasileira.
• Ibovespa negocia com valuation próximo das mínimas dos últimos anos.
• Grandes gestores afirmam que o excesso de pessimismo pode abrir oportunidades de compra.