Gol (GOLL4) dispara após concluir recuperação judicial, mas analistas ainda recomendam 'vender' ação

As ações da Gol (GOLL4) operam em disparada nesta segunda-feira (9), após a companhia comunicar que concluiu com sucesso sua saída do processo de recuperação judicial nos Estados Unidos (conhecido como Chapter 11). Por volta das 11:50, os papéis subiam 11,82%, cotados a R$ 1,23.

A reestruturação financeira, que levantou US$ 1,9 bilhão em financiamento de saída e permitiu a quitação integral do financiamento DIP (crédito concedido especificamente durante a recuperação judicial), fortaleceu consideravelmente a posição da companhia.

Nesse sentido, a Gol informou que agora possui liquidez de aproximadamente US$ 900 milhões e reduziu sua alavancagem para 5,4 vezes, com projeção de atingir menos de 3 vezes até o fim de 2027.

“A companhia está preparada para seguir ampliando sua liderança na aviação latino-americana”, afirmou a empresa.

Apesar do otimismo inicial do mercado, casas como o Bradesco BBI e a Ágora Investimentos mantêm recomendação de ‘venda‘ para os papéis, com preocupação sobre o efeito dilutivo da enorme capitalização que se avizinha.

“Apesar da melhora estrutural, o preço de conversão das novas ações e o impacto da diluição fazem com que sigamos com recomendação de venda”, destacou o BBI.

Um aumento de capital sem precedentes

Como parte da reestruturação, a Gol fará um aumento de capital de R$ 12 bilhões por meio da capitalização de créditos, ou seja, transformando dívidas em ações. Isso será feito através da emissão de 8,1 trilhões de ações ordinárias e 968,8 bilhões de preferenciais.

O preço das novas ações chama atenção: R$ 0,00029 por ordinária e R$ 0,01 por preferencial. Ou seja, um investidor poderá comprar mil ações preferenciais com apenas R$ 10. É uma das maiores diluições já vistas na B3.

Os acionistas atuais terão direito de preferência para manter sua participação. Quem tiver ações da Gol até 11 de junho de 2025 poderá participar da subscrição, que ocorre entre 12 de junho e 14 de julho de 2025.

Novo ticker, novo lote, nova Gol

A reestruturação também traz mudanças práticas na negociação dos papéis. A partir do dia 12 de junho, as ações da companhia passam a ser negociadas com novos tickers e fator de cotação ajustado. Veja como ficam:

• GOLL3 (ordinárias) será GOLL53
• GOLL4 (preferenciais) será GOLL54

Além disso, o lote padrão passa a ser de 1.000 ações, refletindo a grande diluição. Ainda assim, a negociação no mercado fracionário (menos de mil ações) continuará permitida.

A mudança ocorre em meio à expectativa de que o valor unitário das ações seja drasticamente reduzido. Na sexta-feira (6), antes das mudanças, os papéis preferenciais fecharam a R$ 1,10.