Goldman rebaixa Vale (VALE3), vê poucos gatilhos e reduz preço-alvo; ação fecha em alta

• Goldman Sachs rebaixou a recomendação da Vale (VALE3) de compra para neutra.
• Banco reduziu o preço-alvo dos ADRs de US$ 18 para US$ 16 por enxergar poucos gatilhos no curto prazo.
• Mesmo após o corte, as ações reverteram as perdas e fecharam o pregão em alta de 0,60%.

A Vale (VALE3) perdeu a recomendação de compra do Goldman Sachs, que passou a adotar uma posição neutra para os ADRs da mineradora e reduziu o preço-alvo de US$ 18 para US$ 16. Segundo o banco, o potencial de valorização ficou mais limitado após a forte recuperação das ações nos últimos meses.

Mesmo com a revisão, os papéis reagiram de forma positiva ao longo do pregão. Após abrirem em queda, as ações da Vale inverteram o sinal e fecharam com alta de 0,60%, cotadas a R$ 75,69.

Goldman vê menos espaço para valorização

Na avaliação do banco, parte dos fatores que sustentavam a recomendação de compra já foi incorporada aos preços, após a ação acumular valorização superior a 70% desde janeiro de 2025.

Além disso, os analistas avaliam que o minério de ferro está próximo do pico do ciclo, enquanto a expectativa de aumento da oferta global e o crescimento moderado da demanda reduzem o potencial de novas altas da commodity.

O Goldman também destaca que o desconto das ações da Vale em relação às mineradoras australianas voltou para níveis próximos da média histórica, diminuindo a atratividade do valuation.

Fundamentos seguem sólidos no longo prazo

Apesar do rebaixamento, o banco manteve uma visão positiva para os fundamentos da companhia e revisou para cima suas estimativas de Ebitda para os próximos anos.

Os analistas destacam a melhora operacional da Vale, os ganhos na comercialização de minério de ferro e a evolução das operações de cobre e níquel, embora avaliem que o crescimento mais relevante da divisão de metais básicos ainda levará alguns anos para se refletir nos resultados.

Entre os possíveis catalisadores de longo prazo, o Goldman cita mudanças regulatórias na mineração brasileira e o avanço da Vale Base Metals, mas considera que esses fatores devem gerar impactos apenas de forma gradual.