Natura (NATU3) perde recomendação de compra após UBS cortar projeções e preço-alvo

• UBS rebaixou NATU3 de compra para neutro
• Preço-alvo caiu de R$ 12 para R$ 11
• Concorrência e e-commerce pressionam modelo de venda direta

A Natura (NATU3) sofreu um novo golpe vindo de Wall Street. O UBS BB rebaixou a recomendação da companhia de compra para neutro, citando uma perspectiva de crescimento mais fraca e menor confiança na recuperação da participação de mercado.

Além disso, o banco reduziu o preço-alvo para o fim de 2026 de R$ 12 para R$ 11 por ação, enquanto os papéis operavam em queda nesta sexta-feira.

Concorrência preocupa analistas

Segundo o UBS BB, o principal desafio está no modelo de venda direta da companhia, que enfrenta pressão crescente da concorrência e das mudanças no comportamento do consumidor.

A instituição destaca que a Natura perdeu 70 pontos-base de participação de mercado em 2025, refletindo tanto o ambiente competitivo mais intenso quanto a fraqueza do consumo em regiões importantes, como o Nordeste.

Além disso, o avanço do e-commerce e a chegada de novos competidores podem continuar pressionando a base de consultoras e as vendas nos próximos trimestres.

Lucro projetado cai

O UBS também revisou suas estimativas financeiras.

A projeção de lucro líquido para 2026 caiu de R$ 1,4 bilhão para R$ 1,0 bilhão, enquanto a expectativa para 2027 recuou de R$ 1,8 bilhão para R$ 1,6 bilhão.

Os analistas afirmam que a visibilidade sobre uma retomada consistente ainda permanece limitada, mesmo após as mudanças realizadas pela companhia para fortalecer sua rede de consultoras.

Nem tudo é negativo

Apesar da cautela, o banco enxerga espaço para expansão das margens nos próximos anos.

A expectativa é que a redução das despesas administrativas, resultado do processo de reestruturação, comece a gerar benefícios a partir do segundo trimestre de 2026.

Além disso, o UBS espera melhora na geração de caixa e avanço do pagamento de dividendos, enquanto bases comparativas mais favoráveis podem ajudar o desempenho comercial no segundo semestre.