Petrobras (PETR4) pode pagar dividendos menores no 4º tri e motivo está no caixa

• Petrobras (PETR4) pode pagar entre US$ 1,1 bilhão e US$ 1,6 bilhão em dividendos no 4º tri
• Investimentos maiores e desembolsos no pré-sal pressionaram o fluxo de caixa
• Proventos devem ficar abaixo do pagamento realizado no terceiro trimestre

Investidores da Petrobras (PETR4) aguardam não apenas os resultados do quarto trimestre de 2025, mas também o anúncio dos dividendos. As projeções indicam que os proventos devem ser menores que nos trimestres anteriores.

Analistas apontam que o principal motivo é o aumento dos investimentos e desembolsos recentes, que pressionaram o fluxo de caixa da companhia no período.

Analistas projetam até US$ 1,6 bilhão em dividendos

A XP Investimentos estima que a Petrobras (PETR4) pague cerca de US$ 1,6 bilhão em dividendos ordinários, o equivalente a aproximadamente R$ 8,4 bilhões.

O cálculo considera um fluxo de caixa livre para o acionista de US$ 649 milhões, impactado por desembolsos relevantes no trimestre. Entre eles, o pagamento de US$ 1,3 bilhão no leilão de áreas não contratadas e US$ 258 milhões no acordo de unitização de Jubarte.

Já o Bradesco BBI e o Goldman Sachs projetam dividendos próximos de US$ 1,3 bilhão, valor inferior aos US$ 2,3 bilhões distribuídos no terceiro trimestre de 2025.

Investimentos maiores pressionam fluxo de caixa

O Itaú BBA tem uma projeção ainda mais conservadora e estima US$ 1 bilhão em dividendos, o que implicaria dividend yield próximo de 1,1%.

Segundo o banco, o fator central é o aumento do capex estimado em US$ 6,4 bilhões no trimestre, alta de cerca de 30% frente ao período anterior.

Mesmo assim, a estatal segue comprometida com sua política de remuneração. A regra prevê a distribuição de 45% do fluxo de caixa livre aos acionistas, embora o valor final dependa do desempenho financeiro e do nível de investimentos.