Qualicorp (QUAL3) vira para prejuízo e perda de clientes preocupa o mercado

• Qualicorp (QUAL3) reverte lucro e registra prejuízo de R$ 10,5 milhões
• Base de clientes cai 14,6% e receita recua
• Margens melhoram, mas fluxo de caixa diminui

A Qualicorp (QUAL3) registrou prejuízo líquido ajustado de R$ 10,5 milhões no 4º trimestre de 2025, revertendo o lucro de R$ 17,9 milhões obtido um ano antes. O resultado marcou mudança relevante no desempenho recente da companhia.

O principal motivo foi a queda da base de clientes, que afetou diretamente a receita e o fluxo de caixa da operadora de planos coletivos.

Clientes continuam saindo

A receita líquida caiu 6,9%, para R$ 357,7 milhões, refletindo a redução de beneficiários. O portfólio principal encerrou o período com 827,7 mil vidas, retração de 14,6% em relação ao ano anterior.

Além disso, as adições orgânicas despencaram 39,1%, indicando dificuldade da empresa em repor cancelamentos.

Assim, o mercado passou a enxergar o problema como estrutural e não apenas pontual.

Nem tudo foi negativo

Apesar do prejuízo, o Ebitda ajustado subiu para R$ 149,8 milhões, avanço de 8,1%, com margem de 41,9%.

A dívida líquida caiu para R$ 853,6 milhões, reduzindo a alavancagem para 1,45 vez, enquanto o fluxo de caixa livre recorrente ficou em R$ 51,7 milhões.

Na prática, a empresa ficou mais eficiente, porém menor — e isso ajuda a explicar a reação cautelosa dos investidores.