Temporada de balanços surpreende e resultados positivos já são o dobro perante as decepções na B3

• Resultados positivos já são o dobro das decepções no 4T25
• 50% das empresas superaram estimativas de Ebitda
• Empresas priorizam eficiência, corte de custos e disciplina financeira

A temporada de resultados do quarto trimestre de 2025 começou melhor do que o esperado na Bolsa brasileira. Segundo levantamento do Itaú BBA, até agora os números positivos superam com folga os negativos.

Até a última sexta-feira, 30 empresas já divulgaram balanços, representando 38,6% do valor de mercado acompanhado pelo banco. O dado mais relevante é a proporção de surpresas: houve duas vezes mais resultados acima das projeções do que abaixo.

Mais surpresas positivas que negativas

Entre as companhias analisadas, 50% dos balanços foram classificados como positivos, enquanto 22,7% ficaram abaixo do esperado. O restante veio dentro das estimativas.

Quando o critério é lucro líquido, 36,4% superaram projeções e apenas 18,2% decepcionaram. Ou seja, a relação de surpresas favoráveis foi de aproximadamente 2 para 1.

No indicador operacional, o quadro foi ainda melhor. Em Ebitda, metade das empresas superou estimativas e somente 8,3% ficaram abaixo.

O que as empresas estão dizendo

A análise das teleconferências mostra um padrão claro. Executivos estão priorizando controle de custos, eficiência operacional e disciplina de capital, em vez de expansão agressiva.

Também cresce o foco em digitalização e uso de dados e inteligência artificial, enquanto o ambiente econômico ainda é descrito como desafiador, porém administrável.

Mesmo com juros elevados, o sentimento permanece construtivo. O indicador de confiança do banco ficou em 7,4 pontos, abaixo do pico recente, mas acima das mínimas de 2024.

Próximos resultados no radar

A temporada ainda está longe do fim.

Empresas relevantes como Mercado Livre (MELI34), Nubank (ROXO34), WEG (WEGE3), B3 (B3SA3), Localiza (RENT3), Rede D’Or (RDOR3) e Vivo (VIVT3) ainda divulgarão números.

Desse modo, a safra de balanços segue até o final de março e pode consolidar a percepção de melhora gradual do lucro corporativo no Brasil.