Queda de 44% ofusca lucro de R$ 566 milhões na Vibra (VBBR3) no resultado 4T22

A Vibra (VBBR3), ex-BR Distribuidora, apresentou seus resultados financeiros do quarto trimestre de 2022 (4T22). Apesar de um lucro líquido de R$ 566 milhões, a empresa registrou uma queda de 44,8% em relação ao mesmo período de 2021. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado totalizou R$ 1,581 bilhão, uma queda de 1,1% em relação ao 4T21. A margem Ebitda ajustada atingiu R$ 157 metros cúbicos (m3) entre outubro e dezembro de 2022, diminuição de 1,8% em relação ao mesmo período do ano anterior.

A receita líquida somou R$ 45,1 bilhões, um crescimento de 14,8% em relação ao mesmo período de 2021, devido ao aumento de 0,8% no volume de vendas. As maiores vendas foram de gasolina (+12,9%), etanol (+22,1%) e combustível de aviação (+16,8%), compensando as menores vendas de óleo combustível (-53,7%), coque (2,3%) e diesel (-1,2%).

A empresa apontou que o 4T22 foi caracterizado por uma alta volatilidade dos preços das commodities comercializadas, com o diesel apresentando novos aumentos de crack spreads, o que levou a um descolamento dos preços domésticos em relação aos internacionais. Além disso, houve um excesso temporário de produtos no mercado, com os players tendo se preparado para o pico sazonal de demanda de diesel em outubro, mas com uma demanda aquém do esperado naquele mês. Essa combinação pressionou as margens da empresa no início do trimestre, movimento que foi revertido ao final do ano.

A empresa destaca ainda a redução de preços de combustíveis ocorrida no mercado nacional no início de dezembro, que causou desvalorização de inventário, somada às despesas de hedge no início do 4T22, como grandes efeitos não recorrentes que afetaram negativamente o Ebitda ajustado em R$ 756 milhões no trimestre, impactando a margem Ebitda em -R$ 75/m³.

No entanto, a Vibra conseguiu avançar em sua agenda de desinvestimentos em imóveis e bases, cumprindo um dos objetivos definidos para este ano. A empresa obteve, no 4T22, um resultado que alcançou um total de R$ 325 milhões de Ebitda, ou R$ 32/m³. A empresa também reconheceu ganhos com créditos tributários extemporâneos de Pis/Cofins, o que proporcionou um impacto positivo imediato de aproximadamente R$ 680 milhões em seu Ebitda no 4T22, ou R$ 68/m³. A empresa ainda passará a se creditar de cerca de R$ 40 milhões por trimestre em despesas correntes.