Kinea encara 2026 com dois ciclos nos FIIs de tijolo e muda estratégia

• KORE11 entra em fase de normalização dos dividendos em 2026
• KNRI11 aposta na reciclagem para destravar valor
• Gestão ativa se torna essencial com juros elevados

Os FIIs de tijolo da Kinea iniciam 2026 em estágios diferentes de ciclo, mas enfrentam o mesmo cenário de juros altos e mercado mais seletivo.

Enquanto o KORE11 passa por normalização de rendimentos, o KNRI11 foca a reciclagem de portfólio para destravar valor ao cotista.

KORE11: oportunismo perde força em 2026

O KORE11 foi estruturado em um momento adverso para o mercado de escritórios, com vacância elevada e vendedores pressionados.

Nesse contexto, a Kinea montou operações parceladas, garantindo 100% da renda dos imóveis ao fundo desde o início.

Com isso, o FII entregou dividendos elevados na fase inicial, beneficiado pelo carrego positivo dos juros altos.

Dividendos entram em fase de normalização

Agora, porém, a estrutura começa a se estabilizar, levando a um ajuste relevante nos proventos.

O KORE11 deve distribuir cerca de R$ 0,60 por cota em fevereiro, ante R$ 1,25 pagos anteriormente.

Além disso, a cota negocia perto de 0,71 P/VP, o que reduz o espaço para novas emissões no curto prazo.

KNRI11 avança com reciclagem de portfólio

Já o KNRI11 opera em um ciclo mais maduro, com portfólio diversificado e maior previsibilidade de caixa.

O principal desafio segue concentrado nos escritórios do Rio de Janeiro, ainda com vacância acima da média.

Mesmo assim, a gestão avalia que a Zona Sul do Rio apresenta sinais graduais de melhora.

Vacância controlada fora do Rio

Em São Paulo, a ocupação permanece elevada, enquanto Belo Horizonte segue totalmente locada.

Na área logística, apenas um módulo em Jundiaí ainda demanda ajustes pontuais.

Esse cenário sustenta a estratégia de gestão ativa adotada pelo fundo.

Vendas destravam valor ao cotista

O diferencial do KNRI11 está na venda de ativos comprados a preços muito baixos no passado.

Nos últimos meses, o fundo concluiu vendas acima do valor de laudo, gerando lucro relevante.

Esses ganhos reforçam o caixa, aumentam a liquidez e sustentam a distribuição aos cotistas.