XP vê desalavancagem travar upside da CSN (CSNA3) no curto prazo

• XP mantém recomendação neutra para CSN (CSNA3)
• Desalavancagem limita upside no curto prazo
• Preço-alvo para 2026 permanece em R$ 11

A XP Investimentos afirmou que a necessidade de um caminho complexo de desalavancagem limita o potencial de valorização das ações da CSN (CSNA3) no curto prazo. Por isso, o banco reiterou a recomendação neutra para o papel.

Ainda assim, o mercado reagia de forma positiva no pregão. Às 11h25, as ações da CSN registravam alta de 2,90%, cotadas a R$ 10,30.

Desalavancagem segue no centro da tese

Segundo os analistas, a estrutura de endividamento da CSN exige disciplina financeira contínua. Nesse contexto, a companhia precisa equilibrar geração de caixa, investimentos e redução da dívida.

Além disso, o cenário limita a capacidade de destravar valor no curto prazo. Assim, mesmo com melhora operacional pontual, o upside permanece restrito.

Por isso, a XP avalia que o mercado seguirá atento à execução financeira, mais do que a movimentos táticos de curto prazo.

Preço-alvo e visão de longo prazo

A XP manteve o preço-alvo de R$ 11 para 2026, refletindo uma visão cautelosa sobre a trajetória da companhia. O valor indica potencial limitado frente às cotações atuais.

Ao mesmo tempo, os analistas reconhecem que avanços no processo de desalavancagem podem melhorar a percepção de risco. No entanto, esse movimento ainda demanda tempo.

Dessa forma, o banco prefere adotar postura defensiva até que a empresa mostre redução mais consistente da alavancagem.

Mercado reage, mas risco persiste

Apesar da avaliação neutra, as ações subiam no pregão. O movimento reflete, em parte, ajustes técnicos e fluxo de curto prazo.

Ainda assim, a XP reforça que a tese estrutural segue condicionada à disciplina financeira da CSN. Sem isso, o espaço para reprecificação permanece limitado.

Por ora, o relatório indica que o papel deve oscilar, mas sem gatilhos claros de valorização sustentável no curto prazo.