Mesmo com números dentro do esperado, ações da Isa Energia despencam quase 3%; entenda

• Lucro caiu cerca de 40% no quarto trimestre
• Endividamento aumentou e virou o principal risco percebido
• Dividendos continuam, com retorno próximo de 6%

As ações da ISA Energia (ISAE4) recuaram após a divulgação do balanço do quarto trimestre de 2025. Por volta do fim da manhã, os papéis caíam perto de 3% e passaram a negociar próximos de R$ 29.

Apesar da reação negativa, analistas destacaram que os números vieram, em geral, dentro das estimativas. O mercado, porém, focou na queda do lucro e no avanço da alavancagem, fatores que pressionaram a percepção de risco.

O que veio no balanço

A companhia registrou lucro líquido de R$ 482,7 milhões, queda de cerca de 40% na comparação anual. A retração ocorreu principalmente por pior resultado financeiro e maior carga tributária.

A receita líquida atingiu R$ 1,12 bilhão, levemente menor em relação ao ano anterior. O principal motivo foi a redução do componente financeiro da indenização da RBSE após decisão regulatória.

Por outro lado, houve um ponto positivo. As despesas operacionais ficaram controladas e cresceram abaixo da inflação, sustentadas por menores gastos com materiais e pessoal.

O que preocupou o mercado

O fator que mais pesou foi a alavancagem. A relação dívida líquida sobre Ebitda subiu para 3,63 vezes, acima do trimestre anterior e bem superior ao observado um ano antes.

Segundo bancos, esse movimento deve continuar porque a empresa executa um ciclo forte de investimentos em novos projetos de transmissão e melhorias de ativos.

Ainda assim, a companhia manteve remuneração ao acionista. Foram anunciados R$ 279 milhões em dividendos, o que implica dividend yield próximo de 6%.