Santander (SANB11) abre balanços do 4T25; lucro deve ficar perto de R$ 4 bi

• Santander (SANB11) deve lucrar cerca de R$ 4 bi no 4T25
• Custos abaixo da inflação são principal alívio
• ROE melhora, mas segue abaixo do potencial

O Santander Brasil (SANB11) será o primeiro grande banco a divulgar o balanço do 4T25, nesta quarta-feira (4), antes da abertura. As estimativas apontam um resultado sólido, porém sem grandes gatilhos.

Segundo dados compilados pela LSEG, o banco deve reportar lucro líquido recorrente de R$ 4,03 bilhões, em linha com o trimestre anterior.

Custos são principal ponto positivo

Para o JP Morgan, o destaque do balanço deve vir dos custos, que tendem a crescer abaixo da inflação. Ainda assim, a recuperação mais forte do ROE deve ficar concentrada apenas em 2027.

O banco estima lucro de R$ 17,3 bilhões em 2026, refletindo melhora gradual de eficiência.

Nesse sentido, o 4T25 tende a confirmar um processo lento de normalização, sem aceleração relevante.

Margens pressionadas e crédito seletivo

O Bradesco BBI projeta receita estável, com tesouraria pressionando o resultado, enquanto a margem com clientes deve crescer. A carteira de crédito deve avançar cerca de 3% ao ano.

Além disso, a qualidade dos ativos tende a permanecer estável, com provisões crescendo em linha com a carteira.

Com despesas sazonais mais altas, o BBI estima lucro próximo de R$ 4 bilhões no trimestre.

ROE ainda abaixo do desejado

Para o Itaú BBA, o Santander deve entregar lucro trimestral de cerca de R$ 4,1 bilhões, com ROE de 17,4%, ainda distante da ambição histórica do banco.

O Goldman Sachs também projeta lucro de R$ 4,1 bilhões, alta de 3% t/t e 33% a/a, com avanço gradual do ROE.

Apesar disso, margens financeiras seguem ajustadas, e o cenário reforça uma recuperação lenta, sem catalisadores claros no curto prazo.