Vale (VALE3) dispara após rali e mercado começa a pisar no freio para 2026

• VALE3 sobe forte em 2026, mas rali recente reduz margem de segurança
• Genial corta para neutra, citando valuation mais justo
• Maioria dos analistas segue comprada, apoiada em minério e caixa

A Vale (VALE3) avança 17,5% em 2026 e acumula rali de 48% nos últimos seis meses, impulsionada pela valorização do minério de ferro e pelo retorno do fluxo estrangeiro para ações brasileiras de grande liquidez.

Com a ação negociando próxima das máximas, o mercado passa a avaliar se ainda existe espaço para novas altas ou se parte relevante do cenário positivo já foi precificada.

Produção entra no radar

A mineradora divulga na próxima terça-feira (27) o Relatório de Produção e Vendas do 4T25, após o fechamento do mercado, com expectativa de números sólidos.

A Genial Investimentos projeta produção de 89,3 milhões de toneladas de minério de ferro, refletindo queda sazonal trimestral, mas avanço anual relevante.

Segundo a casa, o desempenho operacional segue consistente, mesmo com impactos da estação chuvosa, considerada normal para o período.

Resultados devem sustentar caixa

A Genial estima Ebitda proforma de US$ 4,6 bilhões, apoiado por preços realizados mais altos e melhora na curva do minério com teor de 62%.

O preço médio realizado do minério deve alcançar US$ 95,7 por tonelada, beneficiado pela recuperação parcial do benchmark internacional.

No segmento de pelotas, a projeção indica volumes estáveis, com foco em disciplina comercial e preservação de margens.

Valuation pressiona recomendação

Mesmo com fundamentos sólidos, a Genial rebaixou a recomendação de compra para neutra, citando redução da margem de segurança após o rali recente.

Além disso, o novo preço-alvo de R$ 90 para VALE3 implica upside residual de cerca de 5%, considerado limitado diante do nível atual da ação.

Em suma, a casa reforça que o movimento não altera a visão positiva de longo prazo, mas indica cautela no curto prazo.

Consenso segue construtivo

Apesar do rebaixamento pontual, a maioria do mercado mantém visão favorável. Dados da LSEG mostram 9 recomendações de compra e 6 neutras para o papel.

Ademais, o Bank of America reiterou compra para a ação, com preço-alvo de R$ 89, citando flexibilidade do portfólio e forte geração de caixa.

Por fim, o banco projeta produção anual entre 335 e 345 milhões de toneladas em 2026, além de crescimento estrutural no cobre, reforçando a tese de longo prazo.