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Com o ano de 2023 se aproximando do fim, investidores ainda têm a oportunidade de calibrar seus investimentos em fundos imobiliários (FIIs), um segmento que mostrou resiliência e oportunidades de crescimento apesar de um cenário econômico flutuante. O Santander, uma das principais instituições financeiras atuantes no Brasil, realizou ajustes importantes em sua carteira de FIIs, refletindo uma estratégia cuidadosa e orientada ao mercado.
O índice Ifix, referência para o setor de FIIs na B3, voltou a exibir alta, porém a carteira recomendada do Santander não sofreu grandes mudanças. O ajuste mais notável foi o aumento da exposição no segmento logístico, em particular no FII Vinci Logística (VILG11). Flávio Pires, analista do banco, destaca o portfólio diversificado do fundo, com 15 galpões logísticos em localidades estratégicas e ainda pouco exploradas, como Pernambuco, Pará e Espírito Santo.
| Empresa | Ticker | Segmento | Peso | Retorno com Dividendos (12m) |
|---|---|---|---|---|
| BTG Pactual Logística | BTLG11 | Logístico | 10,0% | 9,5% |
| Vinci Logística | VILG11 | Logístico | 8,0% | 8,5% |
| RBR Alpha Fundos de Fundos | RBRF11 | Fundos de fundos | 9,5% | 9,0% |
| VBI CRI | CVBI11 | Recebíveis | 7,0% | 11,8% |
| CSHG Recebíveis Imobiliários | HGCR11 | Recebíveis | 10,0% | 11,6% |
| Kinea Rendimentos Imobiliários | KNCR11 | Recebíveis | 5,0% | 11,2% |
| Mauá Capital Recebíveis Imob. | MCCI11 | Recebíveis | 10,0% | 11,5% |
| RBR Rendimentos High Grade | RBRR11 | Recebíveis | 4,0% | 10,5% |
| Santander Renda de Aluguéis | SARE11 | Híbrido | 5,0% | 10,8% |
| TRX Real Estate | TRXF11 | Híbrido | 5,0% | 10,3% |
| XP Malls | XPML11 | Shoppings | 12,5% | 10,3% |
| Vinci Offices | VINO11 | Escritórios | 9,0% | 9,2% |
| HSI Malls | HSML11 | Shoppings | 5,0% | 9,8% |
Em contrapartida, o Santander Renda de Aluguéis (SARE11) teve sua exposição reduzida devido à baixa liquidez no mercado secundário e desafios com desocupações no edifício WT Morumbi, seu principal ativo. Esse movimento reflete a necessidade constante de rebalanceamento e reavaliação de ativos dentro de uma carteira de fundos imobiliários.
A composição da carteira do Santander permanece diversificada, com 36% em ativos de recebíveis imobiliários, 18% no segmento logístico/industrial e 17,5% em shoppings/varejo. Também há alocações significativas em fundos híbridos (10%), fundos de fundos (9,5%) e escritórios (9,0%).
Apesar dessas estratégias, a carteira do banco não conseguiu superar o Ifix em novembro, registrando perdas de 0,18% contra uma alta de 0,66% do índice. No acumulado do ano, a carteira teve um salto de 8,77%, ainda assim, abaixo do desempenho do índice setorial, que foi de 10,79%.
Dentre os 13 fundos imobiliários recomendados para o mês, destaca-se o BTG Pactual Logística (BTLG11) com um peso de 10,0% e um retorno com dividendos de 9,5% nos últimos 12 meses. Outros fundos com desempenho notável incluem o Vinci Logística (VILG11), o RBR Alpha Fundos de Fundos (RBRF11) e o CSHG Recebíveis Imobiliários (HGCR11), cada um apresentando retornos sólidos e consistentes.
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Essas recomendações refletem uma visão ampla do mercado imobiliário, considerando diferentes segmentos e estratégias de investimento. O cenário atual sugere que, apesar dos desafios, o setor imobiliário continua sendo uma área promissora para investidores que buscam diversificação e renda passiva através de fundos imobiliários.
Para investidores que ainda estão ponderando ajustes em suas carteiras de FIIs antes do término de 2023, a orientação é a de analisar cuidadosamente o desempenho histórico dos fundos, a qualidade de seus ativos e as tendências do mercado imobiliário. A escolha criteriosa de FIIs pode levar a uma melhor performance e, potencialmente, a retornos mais atraentes.
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