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Descubra o investimento “secreto” que rendeu 1000% acima do CDI em 2023

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O ano de 2023 foi marcado por reviravoltas no mercado de debêntures, com eventos como Lojas Americanas e Light causando um “terremoto” que afetou os spreads oferecidos por esses ativos ao longo do ano. A estreia da marcação a mercado, que envolve a precificação diária de determinados títulos de renda fixa, também contribuiu para a volatilidade do mercado. No entanto, apesar das turbulências, alguns ativos surpreenderam ao apresentar retornos excepcionais, chegando a 130% ao longo de 2023, equivalente a 1.025% do CDI, quando considerados os proventos pagos pelos papéis.

Um levantamento realizado pela Economatica a pedido do InfoMoney revelou que a debênture mais destacada do ano foi a da BCBF Participações S.A., controlada indiretamente pela Hapvida (HAPV3). Essa debênture ofereceu um bom rendimento e realizou a primeira amortização do papel em 2023, permitindo que os investidores recuperassem parte do capital investido e impulsionando o retorno do título durante o período.

Além da BCBF Participações, outras debêntures também se destacaram, com rentabilidades que variaram de 22% a 33% ao longo do ano. Esses números impressionantes mostram a força dos retornos de empresas voltadas para setores como energia, imobiliário, assistência médica e concessões públicas.

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Aqui estão as 10 debêntures com os melhores retornos em 2023:

Nome e CódigoRetorno no Ano (%)Rentabilidade em percentual do CDI (%)
BCBF Participações S.A. (BCBF15)130,111.024,95
Itapoá Terminais Portuários S.A. (ITPO14)33,75265,85
Tenda (TEND19)25,81203,35
Taesa (TAEE18)25,80203,26
Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A. (AGRU41)22,31175,78
Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A. (AGRU21)22,03173,57
Tenda (TEND17)22,00173,33
Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A. (AGRU12)21,96173,03
Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A. (AGRU31)21,92172,69
Parintins Amazonas Transmissora de Energia S.A. (PTAZ11)21,89172,43

Fonte: Economatica. Obs.: Os dados consideram o fechamento até 19/12/23 e incluem proventos pagos pelos títulos no ano.

Desafios e Perspectivas para 2024:

Após um ano turbulento em 2023, a XP Investimentos apresenta uma visão mais positiva para a renda fixa em 2024, incluindo debêntures incentivadas que oferecem isenção de Imposto de Renda para investidores pessoa física. Rodrigo Sgavioli, chefe de alocação do research da XP, destaca que a curva ainda oferece taxas elevadas, o que pode proporcionar proteção contra a escalada de preços.

Entretanto, a XP prefere que a seleção de ativos seja realizada por gestores focados em ativos de menor risco e retorno, em vez de produtos de maior risco e retorno (high yield). Essa abordagem visa a delegar a função de seleção dos ativos a profissionais mais especializados.

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No entanto, para investidores que desejam alocar diretamente, a Rico, por exemplo, sugere nomes como Engie Brasil (TBLE26), que oferece um retorno próximo a 5,5% acrescido do IPCA, com vencimento em 2026. Já o Itaú destaca empresas como Concessionária Rota das Bandeiras (códigos CBAN52 e CBAN72), CSN Mineração (CMIN12 e CMIN22) e Rumo (RUMOA2). Essas debêntures apresentam taxas indicativas entre 6,2% e 7,2% acrescidas do IPCA, com spreads atrativos e vencimentos entre 2029 e 2037.

A maior parte desses papéis pertence a empresas que costumam ter uma receita mais previsível, além de contratos mais longos que tendem a ser reajustados pela inflação. Setores como energia e concessões públicas mantêm uma perspectiva otimista para 2024, de acordo com a Bocom BBM Asset Management.

No entanto, a gestora está cautelosa em relação às debêntures de varejo, que dependem do consumo das famílias e estão mais alavancadas. Além disso, o setor de construção civil também suscita preocupações, embora algumas empresas, como Cyrela e Cury, se destaquem devido a seus balanços sólidos.

O cenário para as debêntures em 2024 promete ser interessante, com oportunidades e desafios para os investidores, dependendo da escolha dos ativos e da análise cuidadosa dos setores e empresas envolvidos. É importante que os investidores estejam atentos às mudanças no mercado e às recomendações de especialistas para tomar decisões informadas em seus investimentos em debêntures.

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