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Com o fim de 2021, chegou a hora de ficar por dentro dos resultados consolidados dos setores da economia. Por isso, os economistas do Banco Original — Marco Caruso (economista-chefe), Lisandra Barbero e Eduardo Vilarim — publicaram uma análise sobre o desempenho do setor de serviços.
Levemente acima das expectativas (0,7% m/m), o setor de serviços avançou 10,4% na comparação interanual de dezembro, o equivalente a um aumento de 1,4% ante novembro, em série já dessazonalizada.
Assim, o setor se coloca em um patamar 6,6% acima do nível pré-pandemia (quando comparado a fevereiro de 2020), consolidando 2021 com crescimento de 10,9% (ante -7,8% do ano passado).
Na margem, houve crescimento de quase todos os segmentos, à exceção de serviços de TI e comunicação, telecomunicações e serviços auxiliares dos transportes.
Com o desempenho dos serviços divulgados hoje, a equipe projeta um IBC-Br de 0,5% em dezembro, equivalente a 1% na comparação interanual de mesmo período. Esses números trazem um viés positivo sobre a nossa projeção de PIB do 4TR21 (0,3% t/t) e 4,5% para o fechamento de 2021.
Detalhes
Interessantemente, os serviços prestados às famílias não foram o destaque dessa divulgação, apesar de serem bastante positivos (0,9% m/m). Os serviços profissionais e administrativos (2,6% m/m) bem como os de transportes (1,8% m/m) foram mais expressivos.
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Em relação a este último, o resultado positivo da produção industrial atrelado ao avanço de atividades de turismo já desenhava um cenário mais favorável à demanda por transportes de carga.
Já em relação a mobilidade, também vimos aumentos marginais de transporte de passageiros, tanto em voos internacionais da ANAC (superior à queda marginal dos domésticos), quanto em transportes públicos urbanos, o que é sustentado pelo aumento marginal apurado pela SPTrans.
Paralelamente, é interessante avaliar também o aumento de 3,5% no volume do índice de atividades turísticas (IATUR), na série livre de efeitos sazonais. O índice revela que o setor de turismo ainda se encontra em aproximadamente 10% abaixo do nível pré-pandemia (em comparação a janeiro de 2020), mas vem em constante avanço desde abril de 2021, após a queda observada entre janeiro e março do mesmo ano.
A única queda apresentada dentre as grandes aberturas foram os serviços de informação e comunicação, influenciados pela queda dos segmentos de TI e comunicação (TIC) e telecomunicações.
Em tese, o aumento das pressões inflacionárias de curto prazo e a queda da massa de renda real leva os consumidores a cortarem o “menos essencial” dentro do orçamento familiar, como os planos de telecomunicações por fio/ sem fio e TV por assinatura, priorizando os gastos básicos de alimentação e habitação.
Vale destacar que o grupo de comunicações foi um dos destaques negativos do IPCA em janeiro (em termos de mais inflação), levando ao entendimento de que a prestação desses serviços pode diminuir no começo deste ano.
Com o desempenho dos serviços divulgados hoje mais o desempenho positivo da indústria no final do ano passado, projetamos um IBC-Br de 0,5% em dezembro, equivalente a 1% na comparação interanual de mesmo período. Esses números trazem um viés positivo sobre a nossa projeção de PIB do 4TR21 (0,3% t/t) e 4,5% para o fechamento de 2021.
Para 2022, vemos um crescimento menos robusto do setor de serviços, embora os serviços prestados às famílias ainda estejam 11,24% abaixo do pré-pandemia (quando comparados a fevereiro de 2020).
Na visão dos economistas, a projeção de 0,5% para a atividade econômica em 2022 é sustentada por componentes mais autônomos, como os gastos governamentais, a indústria extrativa – que deve se beneficiar do nível de preços das commodities metálicas e energéticas a nível mundial – e a agropecuária, com recordes de produção de cereais, leguminosas e oleaginosas, (271 milhões de toneladas, conforme apontado pelo Levantamento Sistemático da Produção Agrícola, divulgado também hoje pelo IBGE).
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